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Dogecoin（DOGE）正逼近一个敏感阶段，随着投资者需求走弱、ETF资金流入停滞，以及卖方压力加剧在一个关键价格区域附近汇聚。曾经在很大程度上由散户热情驱动的梗币，如今价格更接近多数持有者上次买入代币的水平，这让人担心若信心继续受损，潜在的下行风险。

近来，Dogecoin市场结构中最为清晰的变化之一，是其交易所交易基金（ETFs）动能的丧失。数据显示，Grayscale和Bitwise DOGE ETFs自12月11日以来未有任何资金流入，自推出以来的总流入约为$2 million。

合计资产管理规模约为$5.2 million，占Dogecoin总市值的一小部分。持续兴趣的不足让人们质疑以 DOGE 为主题的基金在长期的存续性，尤其是在当前资产水平下其收入潜力较低。

更广泛地说，ETF放缓反映出一个风险回避的市场环境，加密货币恐惧与贪婪指数仍处于恐惧区间。

超越 ETFs，链上指标显示大户参与度在下降。

自12月初以来，持有1亿至10亿 DOGE 的钱包余额已减少超过10亿枚。

同样，盈利中 DOGE 的占比已降至接近50%，这表明未实现收益的持有者数量在减少。

衍生品市场进一步强化了这一谨慎展望。空头头寸现已占狗狗币未平仓衍生品的一半以上，而在24小时内有超过$5 million的多头头寸被清算。

未平仓量也在下降，表明投机性胃口在减弱，而非积极抄底。

价格在关键支撑位0.10美元逐渐清晰。技术上，Dogecoin 交易在0.123–0.126美元区间，这一带自4月以来多次充当支撑。价格仍低于关键移动平均线，MACD和RSI等动量指标显示持续的下行压力。

若价格实现明确下破，可能触及心理位0.10美元。分析师还预计，在0.074美元附近存在更深的历史支撑位，大约有280亿 DOGE曾在该价位成交。尽管向该水平移动需要情绪进一步恶化，但当前条件表明，Dogecoin 正逐步接近一个成本基础区，这将决定卖方是否仍在掌控局势，还是长期持有者开始介入。