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以太坊国库购买在 November 降至 370,000 ETH，低于 August 的 1.97 million。Bitwise 表示国库模型正在回落，原因是小型参与者处境艰难。此次崩盘标志着原本被视为本轮周期替代牛市的回落正在展开。Max Shannon，Bitwise 的高级研究员，对 DL News 表示：“国库这轮周期就是替代牛市的版本，如今的模式正在重演，与以往周期类似。”

以太坊国库购买在 November 降至 370,000 ETH，较 August 的 1.97 million，凸显出国库计划的全面回撤，原因是小型参与者陷入困境。Bitwise 表示该模型正在回落，因为资本正在向少数大玩家集中。此次下跌被描述为本轮周期的替代牛市回撤版本，其模式与早期周期相呼应。Bitwise 的高级研究员 Max Shannon 对 DL News 表示，国库曾是本轮周期的替代牛市，回撤的进程与此前周期类似。

如果回撤持续，以太坊国库活动可能将越来越被大户主导，进而重塑本轮周期的市场格局。这一数据点进一步支撑了资本向上端集中的日益增强的叙事，并对小型参与者构成挑战。